2023年总需求预计增长27%,而总供应将保持平稳
汽车需求恢复将见证2023年需求增长13%(+381千盎司),这得益于车辆产量大于预期、替代性增强和负载更高
产能扩张推动2023年工业需求创纪录,达到2,667千盎司
第二季度ETF需求强劲,2023年投资总计预计为386千盎司
伦敦,2023年9月6日 — 世界铂金投资理事会(WPIC®)今天发布了2023年第二季度《铂金季报》,并更新了全年预测。
连续第三个季度,全球铂金需求同比增长,第二季度增长31%(+519千盎司)。汽车(+19%,+136千盎司)和工业需求(+12%,+76千盎司)的强劲同比需求增长,以及持续的积极投资需求,都推动了这一增长。与此同时,提炼铂产量同比下降4%(-65千盎司),汽车催化剂回收也下降了13%(-37千盎司),珠宝回收下降了9%(-9千盎司)。这导致2023年第二季度市场出现了348千盎司的短缺,标志着铂金自2020年下半年以来的两个连续季度出现短缺。
这些事件延续了今年第一季度所见到的趋势,导致对2023年全年短缺的预测进一步上调至1,005千盎司,创历史最高纪录,无论是绝对盎司还是占年度需求的百分比。总供应预计保持平稳,与2022年的低位7,224千盎司(-31千盎司)持平,而需求预计大幅增加27%至8,230千盎司(+1,738千盎司)。
季度车辆产量大幅增加,推动铂金汽车需求增长的现有动力第二季度,铂金汽车需求同比增长19%(+136千盎司)至840千盎司,因为半导体短缺继续缓解,导致车辆产量健康增长。全球轻型车(LDV)产量同比增长14%,重型车(HDV)产量增长18%。
2023年全年,汽车铂金需求受车辆产量增加、铂金替代钯金持续进行、PGM负载更高等因素推动大幅增长。车辆产量预计轻型车和重型车将分别增长6%和7%。中国重型车新排放标准(自2023年7月1日起生效)将推动铂金需求增长,因为将逐步使用含铂PGM涂层颗粒过滤系统。这些因素将使2023年全球铂金汽车需求增长13%(+381千盎司)至3,283千盎司。
2023年工业需求预计上调第二季度,工业铂金需求总计697千盎司,同比增长12%,为2021年第三季度以来最高水平。特别是,由于对二甲苯产业的含铂催化剂需求增加,化工行业同比大幅增长87%(+109千盎司),抵消了工业需求其他领域的收缩。展望2023年全年,本已创纪录的工业需求预计进一步上调至2,667千盎司(+14%同比,+336千盎司)。这在很大程度上是由于玻璃(+50%,+251千盎司)和化工(+12%,+82千盎司)应用中的产能扩张所致。这将抵消电气(-8%,
-9千盎司)和石油(-11%,-22千盎司)细分领域的需求下降。
2023年净投资需求预计为386千盎司与上一季度一样,第二季度投资者兴趣增加导致净积极投资需求154千盎司。铂金ETF持仓量在第二季度增长155千盎司,为2020年第三季度以来最大季度增长,自年初以来增长196千盎司,南非基金(优先于PGM矿业股票)兴趣大幅回升。但是,预计2023年余下时间ETF总持仓量将会软化。尽管第二季度全球条形和硬币投资下降至26千盎司(-64%,-46千盎司),但2023年全年可能出现三年来首次增长45%(+102千盎司)至326千盎司,这得益于日本净铂金投资回升。结果是2023年净投资需求为386千盎司。
总供应仍受限制第二季度,提炼矿产量同比下降4%(-65千盎司)至1,464千盎司,因为北美和俄罗斯的增加被南非的下降所抵消。南非产量本季有所改善,达到1,028千盎司。尽管如此,同比仍下降9%(-101千盎司),主要是由于加工资产维护以及埃斯科姆限电造成的干扰。2023年,开采铂金供应预计与2022年持平(5,565千盎司),尽管南非铂金供应仍面临持续的电力短缺风险。
第二季度,全球铂金回收同比下降12%(-46千盎司)至345千盎司。废旧汽车催化剂供应同比下降13%(-37千盎司),废旧车辆供应持续低于预期。全年铂金回收供应预计下降4%至1,620千盎司。
Trevor Raymond,世界铂金投资理事会首席执行官评论道:“2023年铂金需求预计增长27%的核心驱动因素——包括汽车和工业需求强劲增长——在第二季度已经明显,并在过去两个季度奠定了基础。这些有利条件预计将在2023年持续。超越今天的《铂金季报》,我们的研究表明,汽车和工业需求增长支撑2024年及以后的总需求增长。这为投资者提供了短期和长期的价值激励,并提供了抵御通胀压力和高利率所带来的下行风险的保护。与此同时,主要生产国南非持续的电力短缺加剧了短缺,并对开采供应带来了下行风险。2023年第二季度,这种需求增长和供应受限的组合得到了强劲的ETF流入的满足,所有这些都推动了铂金供需缺口的扩大。”
“随着短缺的扩大,强调地上库存满足这一短缺的减少可用性变得尤为重要,并考虑其后果。到2023年底,地上库存仅代表五个月的年度需求,其中大部分库存位于中国,无法轻易出口以满足全球短缺,这加剧了对金属可用性的担忧。这与持续的需求增长以及开采供应仍面临风险相结合,进一步增强了铂金的投资案例。”
“同样,铂金与氢经济之间的联系日益为人所知。含铂电解槽生产的绿氢在能源转型中发挥着重要作用。尽管与氢相关的铂金需求在2023年相对较小——在紧张的市场中更具相关性——但中期内有望大幅增长,并可能成为投资者寻求全球脱碳敞口的代理。”
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