SEC为券商持有稳定币铺平道路，仅需2%的扣减

TLDR

• SEC 批准经纪自营商对合格稳定币实行2%的资本扣减。
• 15c3-1规则指南将合规稳定币视为更接近现金的资产。
• 只有符合严格支持和赎回规则的支付稳定币才符合条件。
• 资本扣减适用于多头或空头敞口中较大者，以防止净额结算游戏。
• 随着稳定币在受监管市场中扩张，清晰度提升了资本规划。

(SeaPRwire) –   受监管公司获得了新的明确性，因为 SEC 工作人员确认经纪自营商可以对其合格的稳定币持有量实行2%的资本扣减。此次更新消除了此前解释中建议全额资本折扣的不确定性。这一澄清标志着一项重大进展，因为稳定币的处理方式影响着受监管金融实体的资本规划。

监管更新重塑经纪自营商稳定币处理方式

SEC 交易与市场部发布了指南，概述了经纪自营商如何对支付稳定币头寸进行分类。工作人员明确指出，根据15c3-1规则，公司可以将稳定币视为具有现成市场的资产。经纪自营商可以适用有限的2%资本扣减，而不是将稳定币从净资本中排除。

该指南旨在减少操作模糊性，并鼓励更广泛地使用这些工具。此次更新防止公司适用限制资产负债表灵活性的极端折扣。该决定在强化现有监管框架的同时，使其适应数字资产的机制。

15c3-1规则设定了经纪自营商可持有资产的财务基线。它使用资本扣减来反映流动性或市场压力。该标准现在将合格的稳定币头寸更像低风险现金工具对待。

澄清范围和支付稳定币的要求

此次更新仅限于符合严格披露、赎回和支持条件的支付稳定币。工作人员表示，注重合规的发行方必须保持透明的储备结构。因此，只有具有可验证支持的稳定币才符合降低资本费用的条件。

该框架为经纪自营商创建了一条明确的路径，因为它将合规资产与不合格代币区分开来。它还预示着对与受监管中介机构互动的稳定币发行方提出了更高的期望。这种方法鼓励稳定币的发展与联邦监管保持一致。

该指南还确立了多头和空头头寸的一致处理方式。公司必须对两者中较大的敞口应用资本扣减。这种方法可以防止人为设计的抵消，从而避免人为降低资本费用。

市场采纳和更广泛监管行动的背景

尽管近期市场发生变化，稳定币需求仍在持续增长。自2023年以来稳步扩张后，该领域的市值已达到近2950亿美元。在联邦立法者推进承认稳定币在更广泛支付系统中的地位的立法后，增长加速。

监管机构还扩大了对相关数字资产活动的监督。发布了额外的澄清，涵盖了支持加密货币相关 ETP 运营的比特币和以太坊头寸。这些更新旨在将数字资产流程整合到现有的资本规则中。

州级举措进一步强调了受监管稳定币使用的势头。佛罗里达州推进了一项试点计划，允许政府机构使用经批准的支付代币进行交易。此举与联邦政府在传统市场基础设施中定义稳定币角色的努力保持一致。