人工智能正在扼杀传统软件股吗？分析师称风险真实存在

TLDR

• 花旗集团将六只软件股——Similarweb、Docusign、Autodesk、Nice、CCC和Veeva——的评级从买入下调至中性
• 花旗全面下调了这六只股票的目标价，部分降幅超过40%
• Piper Sandler指出Anthropic新推出的Claude Managed Agents对现有软件公司构成直接威胁
• 两家机构都更青睐像Microsoft和Oracle这样的超大规模云服务商，而非传统软件公司
• Jim Cramer表示”买入硬件，卖出软件”的交易策略已回归，并可能持续

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(SeaPRwire) –   花旗研究上周五下调了六只应用软件股票的评级，将其从买入降至中性。受影响的公-司包括Similarweb、Docusign、Autodesk、Nice、CCC Intelligent Solutions和Veeva Systems。这六只股票在周五交易中全部下跌。

花旗分析师Tyler Radke表示，此次评级下调反映了短期催化剂的缺乏，以及市场日益担忧人工智能开始威胁传统软件商业模式。Radke写道：”我们认为其中大多数是好公司，长期前景可能也不错，但在未来12个月内缺乏令人兴奋的催化剂。”

花旗还大幅下调了目标价。Docusign的目标价从99美元降至50美元。Veeva从291美元降至176美元。Similarweb的降幅最大，从8.50美元降至3美元。

DocuSign, Inc., DOCU

Radke警告称，私营人工智能公司未来几年有望增加超过1000亿美元的净新增收入。相比之下，传统应用软件的收入增长为500亿美元。他还指出了不断上升的软件优化成本和供应商整合是近期风险。

Anthropic智能体加剧行业压力

Piper Sandler分析师Billy Fitzsimmons指出了另一个导致软件股下跌的催化剂。Anthropic宣布推出Claude Managed Agents，这是一个为长期运行和异步任务设计的预构建、可配置的智能体系统。

Fitzsimmons表示，这引发了人们的担忧，即Anthropic的智能体将与老牌软件公司构建的智能体直接竞争。他预计，至少在年底前，市场对软件行业的悲观情绪将持续。

Piper Sandler下调了该行业部分股票的评级，并表示更青睐那些直接通过AI计算变现的公司。该机构将Microsoft和Oracle列为首选，理由是它们的Azure和Oracle云基础设施业务。

Microsoft基于2027年预估的远期市盈率为20倍，并产生774亿美元的杠杆自由现金流。尽管过去六个月下跌了27%，Piper Sandler认为其估值偏低。

硬件股上涨，软件股下跌

CNBC的Jim Cramer周四强调了硬件股和软件股之间日益扩大的分歧。他表示，在2026年初主导市场的”买入硬件，卖出软件”交易策略已经回归。

Salesforce周四下跌近3%，Adobe下跌约4%。作为该行业关键基准的IGV软件ETF下跌超过4%。CrowdStrike下跌7.5%，尽管它是一家网络安全公司，但这很大程度上是因为它被包含在该基金中。

在硬件方面，Marvell Technology和Intel均上涨近5%。为数据中心提供材料的Corning上涨了2.85%。

Cramer表示，支持AI基础设施的公司表现优异，而企业软件则被视为一个衰退的业务。他补充说，这种趋势在短期内似乎不太可能逆转。

Piper Sandler还指出Global-e Online是其看好的公司。该公司的业务与电子商务交易量挂钩，而非软件用户席位数量，并且预计今年收入将增长29%。