美伊停火谈判取得进展，油价或迎2020年以来最大月度跌幅

TLDR

• 布伦特原油月度跌幅逼近19%，为2020年以来最陡，原因是美国与伊朗的停火谈判取得进展。
• 美国与伊朗已初步同意将现有停火延长60天，尚待特朗普总统批准。
• 霍尔木兹海峡航运仍受限制，但若协议确认，可能恢复正常。
• 美国馏分油库存已降至二十多年来最低水平，供应危机持续。
• 即便达成协议，分析师警告，因基础设施受损与油轮物流因素，油流恢复可能需要数月。

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(SeaPRwire) –   本月油价大幅下跌，交易员对美国与伊朗可能延长停火的报道作出反应。周五，布伦特原油跌至每桶92美元左右，5月累计下跌约19%。西德克萨斯中质原油跌至近87美元。两者均创数月来最陡的周跌幅。

此举发生在有报道称华盛顿与德黑兰已起草协议、将现有停火延长60天之后。该协议仍需得到唐纳德·特朗普总统的批准。白宫尚未证实相关条款。

副总统JD Vance对记者表示，目前还无法确定“何时或是否”能达成协议。财政部长Scott Bessent仅表示，“双方团队一直在来回沟通。”

BREAKING: Iran says the Trump administration is now desperately “requesting an agreement multiple times a day through various channels,” to unilaterally claim a deal has been agreed, with Iran rejecting each of these requests, saying it will not respond until Iran’s terms and…

— The Hormuz Letter (@HormuzLetter) May 29, 2026

霍尔木兹海峡与此有何关系

此次能源危机的核心是霍尔木兹海峡——一条承担全球大量石油运输的关键水道。自冲突爆发以来，美国与伊朗实施的实际封锁切断了数百万桶的日供应量，引发全球能源震荡。

海峡通行量仍远低于冲突前水平。即便Axios报道称，拟议中的协议将使航运“不受限制”，也尚未让市场完全恢复信心。

周四，在有关美伊两军再次交火的报道传出后，原油价格一度短暂下跌，随后因外交信号转暖而回升。

为何协议无法立刻修复供应

分析师警告称，任何停火延长都不会立即恢复石油流动。几个实际障碍依然存在。

霍尔木兹水道的水雷需要清除。已关停的油田可能需要数月才能重启。遭无人机与导弹袭击损坏的基础设施需要修复。油轮抵达进口国仍需数周时间。

“由于油轮航行时间以及复产所需的时间差，我预计供应仍将受到严重制约，”TD Securities高级大宗商品策略师Ryan McKay表示，“在恢复期，我们可能再损失10亿桶供应。”

ING分析师指出，市场已在很大程度上消化了局势的缓和。“任何确认达成协议并重新开放海峡的消息，都意味着进一步下跌的空间可能有限，”他们写道，但同时补充称，目前库存比冲突开始前更为紧张。

本周公布的数据显示，美国库欣枢纽原油库存连续第五周下降至2300万桶，接近约2000万桶的最低运行水平。馏分油库存创下二十多年来最低纪录。

谈判中的关键分歧仍未解决。其中包括伊朗的核计划、海峡控制权以及制裁减免问题。此前，特朗普曾表示，重开水道和伊朗移交高浓缩铀是他达成任何协议的条件。

更广泛的经济担忧也在抑制需求。美国个人消费支出通胀高于预期，强化了美联储可能长期维持高利率的观点。经修正的第一季度GDP数据也显示经济增长放缓。