DoorDash (DASH) 财报不及预期后股价波动14%——原因何在？

要点速览

• DoorDash 第四季度每股收益为48美分，低于预期的59美分；营收为39.6亿美元，未达到预期的39.9亿美元
• 尽管业绩不及预期，但营收同比增长38%，总订单价值跃升39%至297亿美元
• 第一季度总订单价值（GOV）指引为310亿至318亿美元，高于华尔街预期的308亿美元
• 首席执行官 Tony Xu 证实计划将 DoorDash、Deliveroo 和 Wolt 合并为一个单一技术平台，称其为“庞大且昂贵”的项目
• 盘后股价剧烈波动——最初下跌10%，随后飙升14%，收盘远高于财报发布前水平

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(SeaPRwire) –   DoorDash 公布第四季度调整后每股收益为48美分，营收为39.6亿美元。这两项数据均未达到华尔街预期的59美分和39.9亿美元。

, Q4-25.

Results:
EPS: $0.48
Revenue: $3.96B
Net Income: $213M
Marketplace GOV reached $29.683B with 903M total orders, driving strong revenue growth and $780M in Adjusted EBITDA.

— EarningsTime (@Earnings_Time)

最初的市场反应是残酷的。财报于周三晚间发布后，股价立即下跌了10%。

随后情况发生了转变。该股强劲反弹，在盘后交易中上涨14%，收盘远高于开盘水平。在周三的常规交易中，DASH 已经上涨了6.8%。

这些数据并非全是坏消息。营收较一年前的28.7亿美元增长了38%，总订单量同比增长32%至9.03亿笔。

总订单价值（包括税费、小费和手续费在内的已完成订单总美元价值）跃升39%至297亿美元，超过了292亿美元的预期。

净利润为2.13亿美元，合每股48美分，高于去年同期的1.41亿美元，合每股33美分。

第一季度指引带来一丝慰藉

对于第一季度，DoorDash 预计总订单价值将在310亿至318亿美元之间。这高于分析师预期的308亿美元。

然而，调整后 EBITDA 指引为6.75亿至7.75亿美元，低于 StreetAccount 预期的8.02亿美元，这给股价带来了一定压力。

该股在2026年迄今已下跌超过20%，自去年11月发布上次财报以来已下跌约28%。

平台大改造成为焦点

首席执行官 Tony Xu 在致股东信中解释了资金的去向。DoorDash 正在构建一个统一的技术平台，以整合其三个独立服务——DoorDash、Deliveroo 和 Wolt。

“这是一项庞大而昂贵的工程，”徐写道，“如果你认为最好的日子已经过去，你就不应该做这件事。”

他还谈到了人工智能整合，指出公司选择了一条更艰难、更昂贵的道路，以保持其代码库对人工智能的灵活性。“那可能给客户带来灾难性的后果，”他谈到更便宜的替代方案时写道。

DoorDash 去年收购了 Deliveroo。徐表示，Deliveroo 现在以相同的利润率增长更快，称这是一个强劲的早期迹象。

这项支出计划——上季度首次被提及为“数亿美元”——在宣布时引发了 DoorDash 有史以来最严重的单日股价下跌。投资者显然尚未完全摆脱这一担忧。

竞争也仍然是一个关注点。Instacart、Uber Eats 以及当日杂货配送扩张都在争夺相同的配送市场份额。

根据 FactSet 追踪的50位分析师，38位将 DASH 评级为“买入”，12位评级为“持有”。没有一位给出“卖出”评级。

在财报发布前，DoorDash 股价在周三常规交易中收盘上涨6.8%。