(SeaPRwire) – By: Reginald Vance
美光今年股价已经涨了接近300%。这是标普500今年表现最强的个股之一。不少投资者已经赚到盆满钵满。现在市场最纠结的问题就是，泡沫会不会破，还有没有上行空间。AI吹出来的内存行情，会不会在财报后踩刹车。整个市场都在等6月24日的答案。
财报公布前，多家头部投行集体上调目标价。消息公布后，美光周四盘前交易上涨超过5%，给财报前的行情再添一把火。Stifel把目标价从550美元上调到1500美元，维持买入评级。Wedbush把目标价从550美元上调到1300美元，维持跑赢大盘评级。随后德意志银行也把目标价从1000美元上调到1500美元。Rosenblatt和花旗都维持1200美元的目标价不变。TipRanks统计显示，美光获得27个买入评级，仅2个持有评级，共识为强力买入。平均目标价为1154.07美元。散户投资者也在加速进场。过去30天，持有美光的智能投资组合数量增长了9.1%。目前跟踪的86.7万个组合中，有6.4%都持有美光。Stifel预计，美光本季度环比营收增长将接近80%。增长动力来自全品类内存均价上涨，智能体AI需求是核心推手。到2027年，HBM价格同比涨幅可能超过50%。Wedbush的数据显示，本季度DRAM价格单季涨幅接近三位数。美光一季度早早锁定合约价，一度落后韩国同行，现在已经追上甚至小幅超过行业均价。期权市场已经在为波动做准备。交易者预计财报后美光股价会有14.4%的双向波动，是过去四个季度平均4.4%波动的三倍。
本轮内存周期和过去完全不同。过去行业涨起来就疯狂扩产，很快把价格打穿。现在头部厂商资本纪律极强，不会贸然开新产能。AI对高带宽内存的需求，已经超出了当前所有厂商的产能供给。中小玩家根本拿不出上千亿投入新建HBM产线。行业集中只会越来越快，不会分散。美光是美国本土唯一的主流内存厂商，在AI供应链重构的背景下，拿到了更多本土AI芯片厂商的订单。当前平均目标价只对应1.8%的上行空间，那是被低目标平均下来的结果。头部投行已经给出了30%以上的进一步上涨空间。只要本次财报HBM需求和价格指引符合预期，股价会继续向上。内存厂商的定价权，未来三到五年都会持续向上。
Author bio: Reginald Vance，专注半导体估值与先进材料投资的风投合伙人。