Cleveland-Cliffs (CLF) 销售额增长，利润下降——市场解读

TLDR

• CLF公布第一季度调整后EBITDA为9500万美元，超出华尔街9200万美元的预期
• 每股收益（EPS）为-0.40美元，比-0.37美元的共识预期低0.03美元
• 营收49.2亿美元，超出48.4亿美元的预期
• 尽管业绩喜忧参半，该股在盘前交易中仍下跌约1%，至9.84美元
• 特朗普的贸易执法已将钢铁进口推至全球金融危机以来的最低水平

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(SeaPRwire) –   Cleveland-Cliffs第一季度业绩喜忧参半——营收和EBITDA超出预期，但每股收益未达预期——市场对此反应平淡。股价依然下跌。

$CLF – Cleveland-Cliffs Inc
Q1 2026

Revenue: $4.92B Vs. $4.81B est.
Adj EPS: -$0.4 Vs -$0.41 est. pic.twitter.com/gs01l7nLxd

— EarningsTime (@Earnings_Time) April 20, 2026

CLF周一公布第一季度调整后EBITDA为9500万美元，略高于华尔街9200万美元的预期。这与一年前相比是显著逆转，当时该公司公布的EBITDA亏损为1.74亿美元。

营收为49.2亿美元，高于48.4亿美元的共识预期。但每股收益为-0.40美元，比-0.37美元的预期低3美分。

Cleveland-Cliffs Inc., CLF

公司指出，本季度因极端寒冷天气导致了一次性能源成本冲击，金额达8000万美元。若不计此项，其基础数据看起来要强劲得多。

出货量同比大致持平，为410万吨。然而，价格有所改善。CLF的平均售价上涨至每吨1,048美元，高于一年前的980美元。

该股开盘价为9.91美元，盘前交易价格在9.84美元左右，下跌约1%。这使其远低于200日移动平均线11.80美元。

CLF进入本周时年内累计下跌25%，尽管过去12个月上涨了36%。其52周价格区间在5.63美元至16.70美元之间。

贸易政策的真实作用

首席执行官Lourenco Goncalves在贸易问题上直言不讳。他在财报新闻稿中表示：”美国的贸易执法正在完全按预期发挥作用，钢铁进口已处于全球金融危机以来的最低水平。”

热轧卷板价格目前约为每吨1,100美元——高于2025年初对进口钢铁和铝征收关税前的每吨700美元以下。

四月，特朗普政府更新了关税结构。公司现在需要对主要由钢铁、铝或铜制成的产品的全部价值支付统一的25%费用——而不是仅基于金属含量价值征收关税。

公司维持其全年指引不变。预计出货量为1650万至1700万吨，资本支出约为7亿美元。

分析师与内部人士动态

分析师情绪复杂。该股获得11位分析师的平均”持有”评级，其中两个买入评级，七个持有评级，两个卖出评级。平均目标价为12.69美元——远高于当前水平。

Argus于4月6日将CLF评级上调至”持有”。Wells Fargo将其目标价从12美元下调至9美元。Citigroup将其目标价从11美元上调至13美元。GLJ Research维持”卖出”评级，目标价9.42美元。

内部人士动向

在内部人士方面，董事Edilson Camara于2月以每股10.13美元的价格买入19,700股——使其持仓增加了88%。大约在同一时间，首席运营官Clifford T. Smith以每股10.46美元的价格卖出200,000股，使其持股减少了约26%。

机构投资者持有CLF 67.68%的股份。近期的买家包括Focus Partners Wealth、Prudential Financial和Invesco，它们在第二季度增持了超过52万股。

公司的债务权益比为1.15，流动比率为1.95，市值为56.5亿美元。